認真細看長江基建

長江基建的經常性盈來源為：
港燈 + 電網 + 水網 +天然氣網 +車網 + 基建原材料
故此，不久將來，加拿大 的 TransAlta Cogeneration 49.99%股權亦應會善價而沽，這是後話。

按照09HY的業績，長建的經常性來源比重為：
港燈 1,024 (46.9%)(p.s.港燈09HY66%盈利來自香港)
內地 1,658-1314=344*0.7(estimate)=240 (11.0%)
澳洲 404 (18.5%)
英國 369 (16.9%)
加拿大、新西蘭及其他 75 (3.4%)
基建材料業務 73 (3.3%)

因此，可以將長建的經常性盈利來源理解為：
香港 35.5%
內地 15%
澳洲 25.25%
英國 23.06%
加拿大、新西蘭及其他 4.69%

長建之所以能在中國買電廠，是因為07年中國國營企業要霸地盤、但不夠錢，故香港外資非常合適。加上印度排華，長江集團是不可能成功打入印度市場。雖則印度增長潛質很大，但外資電廠(如中電)正在吃不少苦頭。
手頭上過百憶港元金會如何處理？相信李嘉誠先生是會有耐性等待海嘯第二波，但不是李家長子會否有此耐性。若能在海嘯第二波打入：越南、東歐(特別是波蘭)或東盟(但須冒日後排華的風險)，回報會十分可觀。這只是願景，但要管理非英語地區的公司談何容易。

如何為長建估值？
筆者發現長建是刻現造出無視會計盈利而保持股息增長的姿態。
07HY 0.27 08HY0.297 09HY 0.321
07FY 0.83 08FY0.838 09FY 0.846(estimate)
若參考過去5年的股息率
最低：平均為3.4% (即HKD 34.32)
最高：平均為4.72% (即HKD 24.72)
中間值：4.06% (即HKD 28.74)

on 07/08/2009 HKD29.55 (3.95%) & 52週波幅 23.900 (Backward 4.75%) - 37.500 (3.03%)
故此，只要市場未炒長建收購，低於33元是不用考慮沽售的，而低於25元是應考慮買入的。

可能發生的利好消息：
一、長建收購
二、長建再入恆指
三、金融海嘯第二波+利率上升

可能發生的不利消息：
一、天災

技術分析：
weekly圖：阻力在31，支持在26.2，MACD說此股剛脫熊勢
Daily圖：頭底肩在28完成，目標在30，RSI說此股已成牛，DMI說此股將受物極必反所支佩
若30為浪頂，28.2就是加碼的0.618。