陸東之新報告

【本報訊】(記者 卓建安)著名分析員、瑞銀外部顧問陸東(見圖)表示，目前港股跌至20,000點以下，是一個非常合理的水平，而明年港股則看好，呈前低後高的走勢，保守 估計可以升至27,500點。他並看好匯豐控股(0005)，認為未來三年有八成的回報，而招商銀行(3968)和平安保險(2318)可候跌才吸納。

　過去以預測股市準確而著稱的明星級分析員陸東，雖然今年因在短期內大幅調整港股的目標價而受到市 場的質疑，但至今仍然無損他的魅力。昨日陸東出席由新城財經台主辦的「08追擊 搶佔09」投資講座時，仍然受到股民的愛戴，吸引3,000股民參加，並坐滿會展中心兩個會議廳，可謂聲勢浩大。

　陸東稱，雖然今年以來股市大起大落，對價值投資者來說是痛苦的，但仍然無損他的價值投資法。他說，目前股市跌至20,000點以下，是一個非常合理的水平，對投資者來講有不錯的吸引力。他預料明年港股的合理位是27,500點，即相當於15.7倍的市盈率。

認股市前景未明

　不過陸東也指出，從大部分已公佈的今年上半年藍籌股的業績情況來看，一半公司的業績較預期差，但也 有一半較預期為好，這影響了預測上市公司09年盈利情況的不確定性。對於目前港股進入熊市與否，他認為港股進入熊市一般有兩個指標，一是上市公司的盈利拾 級而下，出現虧損；二是銀行CALL孖展，而目前股民的借貸水平很低，未有出現上述情況。陸東還奉勸股民，不要指望「港股直通車」能打救香港股市，即使 「直通車」正式開通，以港股龐大的市值，內地的資金對港股的刺激有限。

嘲減息為「必理痛」

　陸東還表示，預計次按危機對美國經濟的影響還將持續，而減息是「必理痛」，只能暫時止痛，但美國經 濟是癌症，需要開刀。他預計美國經濟需要3至5年的調整才能恢復上升的勢頭，但他不認為美國經濟會如日本一樣出現十多年的衰退。陸東指出，就是美國經濟繼 續「衰下去」，但預計未來中國經濟就是很差也有6%至8%的增長，這是一個不錯的數字，而目前港股的市值中有一半來自內地的公司，因此未來港股可相對看 好，受美國經濟影響不會很大。

籲低吸招行平保

　陸東昨日並推薦投資者可以買入匯控，他稱，若投資者以三年作為投資目標，且不怕短期股價「坐艇」的 話，現時購入匯控三年後有八成的回報。他說，以現時股價計算匯控的息率達7厘，三年的回報已達27%，而現時匯控的盈利相當於三年前的水平，計算未來三年 的盈利增長因素，可以得出其回報可達八成。陸東並稱，目前思捷(0330)的股價還有進一步下滑的空間，而招商銀行和平安保險可分別候低20元和40元以 下才買。

source：

http://paper.wenweipo.com/2008/09/07/FI0809070005.htm
5/9收市價：
平保：53.3(25%down to $40)
招行：23.4(14% down to $20)

筆者高興的是：
在早幾篇中寫出，筆者寫了：中人壽應在20蚊左右或35元以上才買
陸東的文章也隱含：內銀股最多只有1x%下調空間(因招行為Variation最大的一隻內銀股)